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      【大圣配資】A股公司理財數量和規模雙降 熱衷理財等風險仍需

        A股公司理財數量和規模雙降 熱衷理財、高收益等風險仍需警惕

        財聯社(南京,記者王俊仙)訊,8月21日晚間,科遠智慧(002380.SZ)回復上交所有關其購買的理財產品具有一定投資風險的問詢函。

        同日晚間,A股有27家上市公司發布使用閑置資金購買理財產品的公告,其ST豐山(603810.SH)、四通股份(603838.SH)等7家公司為理財進展公告,北信源(300352.SZ)、橫店影視(603103.SH)等4家為到期贖回并繼續理財,11家為使用閑置資金進行現金管理公告。

        財聯社記者根據Wind資訊統計得知,截至8月22日,今年A股共1002家公司購買1.22萬個理財產品,認購金額合計接近8000萬元,認購數量和總額均同比下滑。上市公司購買的理財產品多以穩健為主,但也不乏一些購買的理財產品收益高于9%的情況。

        盤古智庫高級研究員盤和林認為,一般來說,上市公司使用閑散資金購買理財產品,有助于提高資金使用效率,本身是一種合理的市場行為。但評價上市公司購買理財的行為,需要聯系行業背景、財務情況、經營情況、理財產品期限和利息以及經濟環境等多方面進行綜合分析,熱衷理財也可能給上市公司帶來隱患,無法直接定論。

        所買理財不保本保息

        自從和融信托搭上線,科遠智慧購買理財產品的風險偏好明顯變積極。

        科遠智慧主營工業自動化和信息化產品的研發、生產和銷售,歷史上購買的預期收益率最高的理財產品是“中融—隆晟1號結構化集合資金信托計劃”(下稱“中融隆晟1號信托計劃”),當時的投資額為5000萬元,預期年化收益率為7.4%,產品期限為2018年12月4日-2019年6月4日,目前已經收回。

        而在此之前,科遠智慧購買的非保本浮動收益產品多為廣發證券資管公司、銀河金匯證券資管公司和寧波銀行的產品,預期收益率在4.7%-5.9%之間。

        今年2月,科遠智慧繼續斥資2000萬元購買了預期收益率7.2%的“中融隆晟1號信托計劃”,該產品8月20日到期;7月,科遠智慧以5000萬元再次購買上述中融信托預期收益7.2%的產品,到期日為2020年1月17日。

        事實上,此前科遠智慧審議通過的議案是“擬使用不超過4億元自有資金投資風險可控、流動性較高的理財產品”。而中融信托這款產品是集合資金信托計劃,不承諾保本保息。

        科遠智慧頻繁投資該產品的行為引來上交所注意,并問詢“是否可控制上述產品的最終投向、是否屬于風險投資”。

        科遠智慧方面對此表示,綜合信托產品規模大,投資分散等幾點,前述信托產品管理人給予產品風險等級評級為R2(穩健級)。此外,公司購買該信托產品均按照約定本息到位,不存在逾期現象,此前購買的兩期已經按期收回,因此前述產品屬于低風險理財產品??七h智慧并不能控制該產品最終投向。

        已有上市公司“栽了跟頭”

        交易所對上市公司購買理財產品風險的擔憂并非“捕風捉影”。此前已有多家上市公司因購買高息理財產品而“踩雷”。

        今年3月18日晚間至3月19日早間,上海洗霸、中原內配、四方達先后發布公告,3家公司所購基金產品在運營過程中突發重大事件,基金管理人涉嫌未按合同約定用途使用受托資金,出現重大違規情形,可能存在重大風險,相關投資本金及收益可能無法兌付或按期兌付。

        四方達是5000萬元購買“良卓資產穩健致遠票據投資私募基金”產品;中原內配合計1.1億元購買了“良卓資產銀通2號票據投資私募基金”、“良卓資產穩健致遠票據投資私募基金”;上海洗霸1400萬元購買了“良卓資產銀通2號票據投資私募基金”。

        這些產品的預期年化收益率均為7%。

        此外財聯社記者注意到,已有上市公司業績受到理財產品未如期兌付的影響。

        今年4月,揚杰科技公布的2018年實現的歸母凈利潤同比下滑近30%,主要原因是其投資的三款私募理財產品到期未及時償付本金,計提了減值損失。這些理財產品的預期收益率從7.8%-11%不等。

        8月22日,盤古智庫高級研究員盤和林告訴財聯社記者:“任何投資都是有風險的,上市公司購買理財產品并非穩賺不賠,主要是存在資金損失風險。去年資管新政出臺,監管層明確資產管理業務要打破剛性兌付,不得承諾保本保收益,因此沒有一個理財產品是萬無一失的。在經濟下行壓力及監管趨嚴的背景下,一旦上市公司‘踩雷’理財產品,就會出現預期收益難以達到或損失全部利息的情況?!?br />
        風險需防范

        據統計,大多數上市公司在投資理財產品時都選擇投資安全性高、流動性好、低風險的理財產品,預期收益率大多在3.5%-5.5%的范圍內,包括結構性存款、協定存款、定期存款、組合型保本理財、大額存單等,安全性和流動性上都有一定的保障。

        但財聯社記者注意到,仍有部分上市公司購買的理財產品預期收益率較高,如漢嘉設計、偉隆股份、金螳螂、歐普照明等多家公司在今年購買的理財產品預期收益率超過7%。在這些公司中,有些預期收益率超過8%,甚至接近10%。

        記者根據Wind資訊不完全統計,A股共有23家上市公司在2019年1月1日至2019年8月22日期間購買的理財產品預期收益率超過8%,包括中原內配、達志科技、沙鋼股份、瑞普生物等。

        其中,預期收益率最高的是中原內配自2019年1月29日起息的“中植國際投資2018年非公開發售定向融資工具”,認購金額1000萬元,預期年化收益率達9.8%,投資期限365天;其次是金明精機,其在今年1月以合計1億元分兩次購買了信托產品“西部信托·金明1號單一資金信托”,期限12個月,預計收益率9.5%;接著是銀都股份,合計2億元認購了兩款愛建信托的信托產品,預期收益率分別為9.4%和9.2%;此外,南都物業和杭叉集團也在今年購買了收益率9.25%或9%的產品。

        而從這23家公司購買的高收益產品數量上來看,云意電氣拔得頭籌,其在今年購買了11款預期收益率在8%-8.8%內的信托產品,期限大多數在一年左右;杭叉集團是“亞軍”,購買了10款預期收益率從8%-9%不等的信托產品,期限多為半年或一年;吉華集團和中原內配并列“季軍”,均購買了5款收益率不低于8%的理財產品。

        8月22日,蘇寧金融研究院高級研究員王錕向財聯社記者分析稱:“上市公司對閑置資金進行現金管理應當還是要以保本為目的,有些收益就行,畢竟不是主業。如果購買產品收益過高,就偏離了現金管理本質,其實是屬于金融投資的范疇了,在履行必要的投資決策程序后,上市公司當然也可以考慮,但高收益高風險,是資本市場亙古不變的定律,過高收益的理財產品必定蘊含著風險,上市公司還是要實時跟蹤,完善風控措施?!?br />
        理財數量和規模下降

        盤和林認為,雖然購買理財能提高上市公司資金使用效率,也為上市公司提供了新的盈利點,但是這種提振作用只是短期的,并不穩定也不長久。上市公司應該在合理的范圍內將購買理財產品作為現金管理手段,過度理財有可能造成公司實體業務增長在資金端缺乏助力,對上市公司的基本面和可持續成長帶來負面影響。

        著名經濟學家宋清輝也認為,上市公司短期內選擇理財產品具有一定的可取之處,只要不違背相關規定就無可厚非,但若疏遠主業過度投資理財,或者把理財作為長期性投資,這種投資行為可能會荒廢主業,不利于企業長遠發展。

        根據Wind資訊統計,截至8月22日,今年A股共1002家公司購買1.22萬個理財產品,認購金額合計接近8000萬元,而去年同期共有1236家公司購買1.62萬個理財產品,合計耗資1.17萬億元;2017年1月1日-2017年8月22日共1024家公司合計7940.95億元購買9963款理財產品。

        除了購買理財產品A股公司數量和規模雙降外,購買結構性理財產品的上市公司數量明顯較多。

        王錕向財聯社記者表示:“上市公司理財數量和總額雙降,主要受資管新規的影響。上市公司購買銀行理財是正常的現金管理行為,將閑置資金用來購買理財產品,多數是為了提高資金使用效率、增加投資收益,同時大多數理財產品風險較低,能夠在短期內提高收益。但隨著資管新規的發布與推行,結構化存款成為理財新寵。結構性理財產品的回報率取決于掛鉤資產的表現,因此掛鉤標的物的價格波動就是面臨的風險?!?br />
        “事實上,從2011年開始,隨著上市公司認購理財產品的合規性、安全性及收益水平不斷提高,上市公司認購理財產品的數量和金額日益高漲?!北P和林告訴財聯社記者,“進入2019年以來,上市公司理財熱情稍有退卻,主要是因為當前的宏觀經濟層面正在發生一些變化,一方面,資金環境變得相對寬松,市場流動性壓力有所緩釋,理財產品收益率下降的情況明顯。另一方面,一般來說,整體經濟呈現出不確定性增大的情況下,投資環境疲軟,上市公司資本支出以及對外擴張的動力相對較小,體現在不愿意投資而更愿意購買理財?!?

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