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      【螞蟻股票學?!裤y行理財子公司打通股票投資路徑 A股將迎"新"活

        經濟日報-中國經濟網北京10月25日訊 近日,銀保監會就《商業銀行理財子公司管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱“征求意見稿”)公開征求意見。征求意見稿顯示,《商業銀行理財子公司管理辦法》放寬了合作機構范圍,進一步允許子公司發行的公募理財產品直接投資股票,理財產品投資范圍得以擴大,產品創新的空間更大。分析指出,對股市來說,將可以引入更多的長期穩定資金,投資者結構和投資風格也有望改變。

        分析認為,根據征求意見稿,銀行理財資金股票投資路徑可以完全打通,子公司公募理財可直接投資股票,資金入市在望,既利于銀行提升超額投資收益,亦有利于提振股市信心;也有利于推動高股息藍籌股估值修復。

        A股將迎長期資金 投資風險下降

        專家表示,隨著銀行理財子公司發行的公募產品獲準直接投資股市,A股將迎來銀行系長期資金,有利于提振股市信心,并帶動其他資金進入股市。

        多位分析人士指出,征求意見稿進一步允許理財子公司發行的公募理財產品直接投資股票,理財產品投資范圍得以擴大,產品創新的空間更大;對股市來說,將可以引入更多的長期穩定資金,投資者結構和投資風格也有望改變。

        蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍表示,當前A股市場的估值嚴重低于其合理估值,此時允許銀行理財子公司發行的公募產品進入股市,且不設置產品銷售的起點金額,這說明監管部門認為當前股市進一步明顯下跌的可能性較小,普通投資者通過銀行公募理財產品進入股市,投資的風險并不會特別大。

        此外,還有分析指出,相比于理財新規,理財子公司投資股市等權益類資產還是有諸多利好。如理財子公司理財產品投資權益類資產無需計提風險資本,僅對股票集中度進行了限制(持有單一上市公司發行的股票,不得超過該上市公司可流通股票的15%)。此外,放開理財子公司選擇私募投資基金管理擔任理財投資合作機構,同時取消了“不得由投資顧問直接執行投資指令”的限制。

        打通股票投資路徑 合作機構范圍擴大

        華泰證券分析指出,根據征求意見稿,銀行理財資金股票投資路徑可以完全打通,子公司公募理財可直接投資股票,資金入市在望,既利于銀行提升超額投資收益,亦有利于提振股市信心;也有利于推動高股息藍籌股估值修復。

        征求意見稿顯示,《理財子公司管理辦法》在業務范圍、股東資格、準入條件等方面的相關規定包括:一是機構性質和業務范圍。理財子公司為商業銀行下設的從事理財業務的非銀行金融機構,業務范圍主要為發行公募理財產品、私募理財產品、理財顧問和咨詢等,不允許吸收存款、發放貸款。二是股東資格和股權結構。理財子公司應當由在我國境內注冊的商業銀行作為控股股東發起設立;股權結構上可以由商業銀行全資設立,也可以與境內外金融機構、境內非金融企業共同出資設立。鼓勵商業銀行吸引境外成熟優秀的金融機構投資入股,引入國際先進的專業經驗和管理機制。三是注冊資本和其他準入條件。理財子公司的最低注冊資本為10億元人民幣。同時,還應遵循公司治理、風險管理、內部控制、從業人員和管理信息系統等其他準入條件。

        銀保監會有關部門負責人表示,商業銀行可以結合戰略規劃和自身條件,按照商業自愿原則,通過設立理財子公司開展資管業務,也可以選擇不新設理財子公司,而是將理財業務整合到已開展資管業務的其他附屬機構。商業銀行通過子公司展業后,銀行自身不再開展理財業務(繼續處置存量理財產品除外)。

        此外,與“資管新規”一致,規定理財子公司發行的公募理財產品所投資資管產品的發行機構、受托投資機構只能為持牌金融機構,但私募理財產品的合作機構、公募理財產品的投資顧問可以為持牌金融機構,也可以為依法合規、符合條件的私募投資基金管理人。同時,對可作為理財合作機構的私募投資基金管理人提出了相關要求。

        上海千波資產束其全表示,該政策將極大優化私募基金的發展環境,私募基金獲得銀行資金的支持,將能夠極大地提升私募基金的形象,增加私募基金的吸引力,這是中國私募基金進一步大發展的極好機會。

        壓縮非標 與母行風險隔離

        征求意見稿規定,銀行理財子公司全部理財產品投資于非標準化債權類資產的余額在任何時點均不得超過理財產品凈資產的35%。而理財新規規定,商業銀行全部理財產品投資于非標準化債權類資產的余額在任何時點均不得超過理財產品凈資產的35%,也不得超過本行上一年度審計報告披露總資產的4%。

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