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      【昆明股票配資】大金融板塊低位反彈,把握估值修復行情宜選行業ETF

      紅周刊 特約 | 梁杏

      近期大金融板塊走強,具體來看,在市場高度活躍和財富管理主題催化下,證券板塊表現最為強勁,8月18日,證券ETF大漲6.93%。銀行方面,二季度資產質量繼續改善,利潤增速顯著回升。

      當前市場風格快速切換,大金融板塊整體或將迎來估值修復的機會,投資者可關注相應行業ETF的配置機會。

      低估值回暖大金融起舞

      銀行、保險、證券基本面存差異

      8月以來A股市場出現比較明顯“高低切換”,前期熱門賽道迎來階段性調整,而金融、地產等板塊也迎來低估值補漲的機會。

      當前芯片、新能源汽車等板塊雖然有高業績增速和國家戰略支持,但估值水平不低且積累了較大漲幅,因此短期市場更偏好一些調整時間久且處在相對低位的板塊。其中金融板塊出現久違的集體上漲。截至8月19日,180金融指數8月漲幅達到6.2%,同期滬深300僅上漲1.1%。

      但金融板塊內部也有分化,其中證券板塊明顯領漲,表現最為強勁。目前A股成交額已連續22個交易日突破萬億元,按照證券行業平均凈傭金率萬分之三估算,直接每日給證券行業貢獻約3億元傭金收入。同時,權益基金熱進一步促使證券公司提升主動管理規模,加速證券公司財富管理業務轉型。

      此外,8月下旬上市證券公司進入中報密集披露期。目前已有東方財富(300059,股吧)、中信證券(600030,股吧)等9家上市券商披露半年報,其中8家凈利潤同比正增長,合計增速達到40%,有望持續催化個股及板塊股價表現。

      銀行板塊稍微遜色,但二季度業績穩健向好、估值歷史低位,PB估值0.68倍已位于歷史0.48分位。根據銀保監會數據,2021年上半年商業銀行累計實現凈利潤1.1萬億元,同比增長11.1%,其中大行利潤同比增長更是高達13.06%。此外,2021年二季度商業銀行不良率1.76%,環比下降4BP,關注貸款率2.36%,環比下降6BP,商業銀行撥備覆蓋率為193.23%,環比提高6.09pct,撥貸比也環比上升了1BP至3.39%,資產質量明顯改善。

      保險板塊相對落后,主要在于基本面承壓,需等待負債端回暖。上市壽險公司7月單月保費同比-2.1%,降幅較上月擴大0.9pct。產險公司7月單月保費合計同比-7.4%,其中人保財險車險7月單月增速-10%,降幅較上月擴大7.2pct??偨Y來說,大金融板塊中證券板塊基本面更強,但證券整體波動較大,如果風險偏好一般,想要相對穩健的投資,也可以對金融板塊進行整體布局。

      金融、證券類ETF成立早數量多

      投資者可參考規模和流動性

      金融行業一直是A股的權重行業,歷史上經歷了多輪牛熊,目前仍然占據上證指數超過20%的權重。因此A股投資者也對金融板塊非常熟悉,長期以來高分紅帶來了不錯的回報,吸引了不少配置資金。

      整體來說,金融類上市公司同質化比較強,經常會呈現同漲同跌的特點,可以考慮通過相應行業ETF進行布局。A股目前已有超100只行業ETF,其中成立最早的就是金融ETF,早在2011年就已經發行成立。

      而目前市場上有2只金融ETF,均跟蹤上證180金融股指數。指數權重包含了53.3%的銀行,27.8%的證券,以及18.9%的保險(截至7月30日),覆蓋了整個大金融板塊。而從規模和流動性來看,金融ETF優勢明顯,看好大金融行情的投資者可以考慮進行配置。

      從基本面的角度出發,想要更高彈性的話,可以關注證券ETF。目前市場上證券類ETF已多達14只,選取規模和流動性較優的前十只來看,跟蹤的大多數為中證全指證券公司指數,指數基本覆蓋了全部上市證券公司。其中,證券ETF最新規模311.35億元,近一年日均成交額19.21億元,均為行業ETF中第一,可以說是最受投資者歡迎的行業ETF。

      
【昆明股票配資】大金融板塊低位反彈,把握估值修復行情宜選行業ETF

      (本文已刊發于8月21日《紅周刊(博客,微博)》,文中觀點僅代表作者個人,不代表《紅周刊》立場,提及個股僅為舉例分析,不做買賣建議。)

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